VR:n tilinpäätöstiedote 1.1. – 31.12.2025: Kannattavuus kasvoi merkittävästi

13.2.2026 11:00:01 EET | VR-Yhtymä Oyj | Tilinpäätöstiedote

VR:n tilinpäätöstiedote 1.1. – 31.12.2025: Kannattavuus kasvoi merkittävästi 

VR-Yhtymä Oyj, pörssitiedote, 13.2.2026 klo 11

VR:n kannattavuus vahvistui vuonna 2025 merkittävästi tulosparannusohjelman ja suotuisan toimintaympäristön ansiosta. Vertailukelpoinen liiketulos nousi yli 53 prosenttia lähes 130 miljoonaan euroon. Kaukoliikenteen ja logistiikan kasvu tuki tulosta ja piti vertailukelpoisen liikevaihdon edellisvuoden tasolla päättyneistä ostoliikennesopimuksista huolimatta. 

Loka-joulukuu 2025 (Q4): 

• Liikevaihto laski -0,9 % ja oli 332,5 (335,6) miljoonaa euroa. Liikevaihto ilman toteutuneita yritysjärjestelyitä kasvoi 3,4 % ja oli 331,3 miljoonaa euroa. 

• Vertailukelpoinen liiketulos oli 28,9 (26,1) miljoonaa euroa eli 8,7 % (7,8 %) liikevaihdosta. 

• Liiketulos oli 21,4 (21,6) miljoonaa euroa eli 6,4 % (6,4 %) liikevaihdosta. 

• Liiketoiminnan rahavirta oli 95,4 (73,2) miljoonaa euroa. 

• Matkamäärät kasvoivat 3,6 % Suomen kaukoliikenteessä, jossa tehtiin 4,2 (4,1) miljoonaa matkaa. 

• Tavaraliikenteen rautatiekuljetusten volyymit laskivat -4,6 % ja olivat 5,8 (6,1) miljoonaa tonnia. 

Tammi-joulukuu 2025: 

• Liikevaihto laski -3,3 % ja oli 1 252,5 (1 294,7) miljoonaa euroa. Liikevaihto ilman toteutuneita yritysjärjestelyitä kasvoi 0,6 % ja oli 1 234,5 miljoonaa euroa. 

• Vertailukelpoinen liiketulos oli 129,8 (84,6) miljoonaa euroa eli 10,4 % (6,5 %) liikevaihdosta. 

• Liiketulos oli 137,0 (76,1) miljoonaa euroa eli 10,9 % (5,9 %) liikevaihdosta. 

• Liiketoiminnan rahavirta oli 288,7 (226,9) miljoonaa euroa. 

• Matkamäärät kasvoivat 4,1 % Suomen kaukoliikenteessä, jossa tehtiin 16,1 (15,5) miljoonaa matkaa. 

• Tavaraliikenteen rautatiekuljetusten volyymit nousivat 6,8 % ja olivat 24,8 (23,2) miljoonaa tonnia. 

• Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että VR-Yhtymä Oyj:n voitonjakokelpoisista varoista jaetaan osinkoa 76,1 milj. euroa eli 34,57 euroa osakkeelta. 

* VR esittää vertailukelpoisen käyttökatteen ja liiketuloksen vaihtoehtoisena tunnuslukuna. Vertailukelpoisen tunnusluvun tavoitteena on parantaa raportointikausien vertailtavuutta. 

Vertailukelpoiset avainluvut eivät sisällä eriä, jotka heikentävät vertailukelpoisuutta. Kyseiset erät liittyvät merkittäviin ja ennakoimattomiin tapahtumiin, jotka eivät ole osa normaalia päivittäistä liiketoimintaa, kuten myyntivoitot ja -tappiot, arvonalentumiset tai arvonalentumisten palautukset, merkittävien yksiköiden supistaminen, kertaluonteisten varausten muutokset tai muut merkittävät kertaluonteiset kulut tai tuotot.

Segmenttikohtainen vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) % on laskettu käyttämällä osoittajana vertailukelpoista liiketulosta. Segmenttikohtainen tunnusluku poikkeaa konsernin avainluvuista, koska VR ei raportoi rahoituseriä segmenttikohtaisesti.

Tämä tiedote on tilintarkastamaton.

Vertailuluvut suluissa viittaavat edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita.

Toimitusjohtaja Elisa Markula:

“Vuonna 2025 jatkoimme onnistuneesti strategiamme toteuttamista. Kannattavuutemme parani merkittävästi monivuotisen tulosparannusohjelmamme sekä suotuisan operatiivisen toimintaympäristön ansiosta. VR:n vertailukelpoinen liiketulos kasvoi yli 53 prosenttia ja oli lähes 130 (85) miljoonaa euroa. Kaukoliikenteen ja logistiikan liikevaihdon kasvu kompensoi vuoden aikana päättyneiden ostoliikennesopimusten vaikutusta, ja vertailukelpoinen liikevaihto säilyi edellisen vuoden tasolla.

Suomen kaukoliikenteessä saavutimme historiamme korkeimman matkamäärän, 16,1 miljoonaa matkaa, mikä tarkoittaa yli neljän prosentin kasvua edellisvuoteen verrattuna. Kasvua on edistänyt erityisesti vapaa-ajan matkustamisen lisääntyminen sekä pitkäjänteinen työ asiakaskokemuksen parantamiseksi, jonka myötä olemme kyenneet vahvistamaan junamatkustamisen vetovoimaa useilla osa-alueilla. Panostimme edelleen matkustusmukavuuteen, uusiin palveluihin ja häiriöhallintaan. Lisäksi kaukojunaliikenteen täsmällisyys oli poikkeuksellisen korkea, 89,5 %. Asiakastyytyväisyys kasvoi edelleen, ja nettosuositteluindeksi nousi 57:ään (46), mikä on vuositasolla kaikkien aikojen korkein.

Ruotsin kaukojunaliikenteessä VR on operoinut Tukholman ja Göteborgin välillä vuoden 2024 puolivälistä lähtien. Koko vuoden 2025 jatkuneet laajat ratatyöt haastoivat asiakaskokemusta ja erityisesti junien täsmällisyyttä, joka jäi 74 prosenttiin. Junien täyttöaste pysyi tästä huolimatta korkeana ja VR:n tunnettuus Ruotsissa kasvoi selvästi.

Kaupunkiliikenteen liikevaihto laski päättyneiden ostoliikennesopimusten johdosta. Ruotsissa käynnistimme vuoden aikana neljän uuden sopimuksen liikennöinnin, joista kaksi aloitti toimintansa vasta joulukuussa. Operatiivisen toiminnan tehostumisen sekä neuvoteltujen sopimusmuutosten myötä vertailukelpoinen liiketulos oli kuitenkin edellisvuotta selvästi parempi. 

VR Logistiikan vuosi oli kaksijakoinen: ensimmäisellä vuosipuoliskolla volyymit ja liikevaihto kasvoivat heikkoa vertailukautta vasten, kun taas toisella vuosipuoliskolla markkinoiden epävarmuus ja heikentynyt asiakaskysyntä laskivat kuljetusvolyymejä edellisvuodesta. Tästä huolimatta tulosparannustoimenpiteet, uudistetut asiakastoimintamallit ja suotuisa operatiivinen toimintaympäristö paransivat kannattavuuttamme edellisvuoteen verrattuna. Jatkamme logistiikkapalveluidemme kehittämistä vahvistamalla toimitusvarmuutta, tiivistämällä asiakasyhteistyötä ja panostamalla vähäpäästöisiin ratkaisuihin.

VR FleetCare ja UPM solmivat joulukuussa sopimuksen yli 150 raakapuuvaunun toimituksesta. Käynnistyvä projekti on merkittävä suomalaisen vaunuvalmistuksen kannalta, sillä kyseessä on ensimmäinen raakapuuvaunutoimitus VR:n ulkopuoliselle asiakkaalle. Vuonna 2025 alkoi myös raskaskuljetusvaunujen valmistus Norjan ja Ruotsin puolustusvoimille. Nämä projektit vahvistavat pohjoismaista huoltovarmuutta ja kotimaista teollisuutta.

Strategiamme keskittyy kasvun, kannattavuuden ja arvopohjaisen kulttuurin vahvistamiseen. Toteutamme vuoden 2027 loppuun mennessä 250 miljoonan euron edestä tulosparannustoimenpiteitä, mikä varmistaa tulevaisuuden kilpailukykymme ja mahdollistaa korvaus- ja kasvuinvestointien rahoittamisen. Ruotsi on VR:lle tärkeä kasvualue. Uusien ostoliikennesopimusten sekä VR Snabbtågin kaukoliikenteen yritysoston ansiosta olemme nyt Ruotsin toiseksi suurin junaoperaattori. Uskomme, että VR:n vahva toimialaosaaminen ja kokemus tuovat lisäarvoa Ruotsin markkinalle.

VR on sitoutunut edistämään kilpailua ja raidemarkkinan kasvua Suomessa. Kilpailutetussa ostoliikenteessä käytettävät lähijunat, kiskobussit ja yöjunavaunut siirretään valtion omistamaan Suomen Ostoliikennekalusto Oy -kalustoyhtiöön vaiheittain vuoden 2026 aikana. Tällä mahdollistetaan uusien toimijoiden tasapuolinen pääsy julkisesti kilpailutettuun ostoliikenteeseen. Markkinaehtoiseen henkilö- ja tavaraliikenteeseen liittyvää kalustoa ei siirretä ostoliikennekalustoyhtiöön.

Keskitymme ydinliiketoimintaamme matkustajaliikenteen ja rautatielogistiikan palveluyhtiönä, ja osana tätä strategista linjausta jatkoimme asemakiinteistöjemme myyntejä. Myimme myös käytettyä junakalustoa alan muille toimijoille.

Haluan lämpimästi kiittää koko henkilöstöämme sitoutumisesta ja arvokkaasta työstä, jota teemme asiakkaidemme hyväksi joka päivä. Kiitos myös asiakkaillemme ja yhteistyökumppaneillemme luottamuksesta ja mukanaolosta yhteisellä matkalla. Yhdessä rakennamme kestävää ja kilpailukykyistä liikennejärjestelmää koko yhteiskunnan hyväksi.”

Näkymät vuodelle 2026 

VR arvioi, että konsernin vuoden 2026 liikevaihto kasvaa edellisvuoteen verrattuna, johtuen erityisesti Ruotsissa vuoden 2025 kuluessa käynnistyneistä uusista ostoliikennesopimuksista. Konsernin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan pysyvän vuoden 2025 hyvällä tasolla. 

Näkymiin liittyy liiketoimintaympäristön epävarmuustekijöitä yleisestä taloudellisesta kehityksestä johtuen.

Vuosikertomus ja kestävyysraportti 2025  

Vuoden 2025 vuosikertomus, joka sisältää hallituksen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen, julkaistaan viikolla 11 vuonna 2026. Se sisältää vuoden 2025 kestävyysraportin CSRD:n mukaisesti, palkitsemispolitiikan ja -raportin sekä selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä.

Tilinpäätöstiedote 1.1.–31.12.2025 on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä.

VR-Yhtymä Oyj

Hallitus

Yhteyshenkilöt

• VR Mediadesk, +358 (0)29 434 7123, [email protected]
• VR Mediadesk, [email protected]

Tietoja julkaisijasta VR-Yhtymä Oyj

Me VR:llä vauhditamme tulevaisuuden vastuullista liikennettä. Olemme Suomen valtion omistama matkustuksen, logistiikan ja kunnossapidon palveluyritys, joka kasvattaa hiilineutraalin raide- ja kaupunkiliikenteen suosiota. Huolehdimme arjen sujuvista matkoista Suomessa ja Ruotsissa sekä toimimme teollisuuden tukijalkana kotimaan logistiikassa. Vuonna 2025 kyydissämme tehtiin 16,1 miljoonaa kaukoliikenteen matkaa Suomessa ja kuljetimme rautateitse 24,8 miljoonaa tonnia tavaraa. Liikevaihtomme oli 1 252,5 miljoonaa euroa ja työllistimme vuoden lopussa yli 9500 rautaista ammattilaista. Lisätietoja: https://www.vrgroup.fi/

Liitteet

• VR Group_Tilinpäätöstiedote 2025.pdf